內捲衝擊下的香港經濟，中小企如何轉型破局？

香港中小企的韌性策略與轉型思維

內容目錄

• 何謂「內捲」？從內地企業惡性競爭說起

• 內地「內捲」嚴峻，政府出手遏制

• 「內捲」襲港：香港商家首嚐「內捲」的殘酷

• 香港中小企的應對之道：變革求存

• 拒絕「陪跑」，理性評估

| 透視內地與香港「內捲」現象

近期，「內捲」這個源自內地的網絡用語，除了嚴重衝擊內地商業生態外，亦以前所未有的速度與力度衝擊香港的營商環境。「內捲」不僅是一個抽象的社會學名詞，不單影響內地一些龍頭企業和中小企，更可能連鎖式地影響內地經濟發展，難怪中央政府也不斷發聲勸阻，監管部門多次約談，試圖遏制這場「內捲式」惡性競爭。本文旨在透過瞭解內地企業的「內捲」實況，政府的應對態度，並為香港中小企思考如何面對這波衝擊。

何謂「內捲」？從內地企業惡性競爭說起

「內捲」，或稱「內捲化」(Involution)，指在一個「僧多粥少」的市場環境中，競爭者不斷投入更多資源（如時間、金錢和勞力），以求超越對手。但整個市場的總量並未增長，最終導致邊際效益遞減，甚至出現零和博弈的內耗現象。

內地市場近年將「內捲」演繹得淋漓盡致。最典型的例子莫過於外賣平台大戰。美團（3690）、阿里巴巴（9988）旗下的「餓了麼」和京東（9618）等巨頭，為了搶佔市場份額，紛紛投入巨額資金進行補貼戰。推出「0元購」、「滿18減18」等極端促銷手段，雖然短時間內為平台和商戶帶來暴增的流量，卻令商戶陷入「不參與則無流量，參與則破價虧損」的兩難絕境。這種燒錢換流量的模式，嚴重擾亂了市場公平競爭秩序，擠壓了商家的合理利潤。

同樣的情況也出現在電動車行業。各大製造商在產能、價格上瘋狂比拼，導致割喉式減價戰，最終產能過剩，企業經營環境惡化，迫使龍頭企業如比亞迪（1211）也不得不削減產能和延遲擴張計劃。這些例子清晰地揭示了「內捲」的破壞性：它並非良性競爭，而是一種蠶食利潤、扼殺創新的惡性循環。

內地「內捲」嚴峻，政府出手遏制

面對愈演愈烈的「內捲」情況，中央政府已明確表示關注並開始採取行動。國家統計局已表明，政府正在制定相關政策，旨在防止「內捲化」，推動經濟高質量發展及依法治理企業的無序低價競爭。針對外賣平台的「惡意補貼」，政府已要求相關企業暫停非理性補貼，以保障商家的合法權益。地方政府亦聞風而動，例如貴州遵義市的餐飲行業商會便發出倡議書，呼籲平台停止「內捲式」補貼。這些舉措顯示，內地官方已意識到「內捲」對實體經濟的負面影響，並開始從宏觀層面進行規範和治理。

「內捲」襲港：香港商家首嚐「內捲」的殘酷

隨著中港兩地交通日益便利，消費市場加速一體化，內地的「內捲」浪潮正實實在在地波及香港，香港的零售業首當其衝，面對內地同業以極低的成本和高效的運作模式競爭，不少港商都感到難以招架。去年（2024年）十月，網購龍頭淘寶網率先推出「滿99包郵」。對手拼多多則以「官方集運包郵到港」，更以免運費招徠。今年二月，淘寶更在港設立家具實體店。本年三月，京東為了打入香港市場，不惜推出「買貴即賠」宣傳口號，搶佔香港市場。

本年（2024年）4月香港零售業總銷貨價值按年下降2.3%。而著名零售商日本城母公司國際家居零售（1373）預期截至今年四月底年度利潤將減少約51%至57%。而另一家品店實惠集團母公司時富投資（1049）的年報顯示公司於2024年錄得1,020萬元的虧損。這明顯就是內地企業將其「內捲」模式複製到香港市場的結果，令人擔心的是，這只是冰山一角，未來這股浪潮將會陸續擴散至其他行業。

香港中小企的應對之道：變革求存

面對這股不可逆轉的趨勢，香港中小企若試圖在價格和成本上與內地企業硬碰，無疑是九死一生。關鍵在於認清自身優勢，轉變思維，從以下幾個方向突圍：

1. 改變賽道，尋找藍海

與其在已經血流成河的「紅海」中掙扎，不如主動轉換方向，開拓新的「藍海市場」。這意味著要擺脫單純的價格競爭，透過創新建立自己的核心優勢。例如，餐廳可以專注於獨特的本地食材與烹飪技藝、提供融合中西文化的創意菜式，或營造獨一無二的用餐體驗。零售商則可以專注於引入香港市場獨有的特色品牌，或正如日本城母企所定的「輕消費、快零售」為新的核心戰略。

2. 深挖護城河，建立品牌壁壘

「內捲」源於低門檻的同質化競爭，因此，香港中小企必須建立內地對手難以輕易複製的「護城河」。可包括：

品牌價值：建立深厚的品牌故事和信譽，贏得本地顧客的信任和情感聯繫。

優質服務：提供貼心、人性化的顧客服務，這是標準化、規模化的電商平台難以比擬的。

社群經營：建立忠實的客戶群，透過會員制度、定期活動等方式增強客戶黏性。

拒絕「陪跑」，理性評估

內地企業的生意取態與香港有別，行動比香港企業家較勇，不惜用盡方法爭取市場，真有點不是你死就是我亡的心態，加上內地企業資金雄厚，硬碰必輸。在某些領域，如果競爭已經白熱化到投入與回報完全不成正比，企業主應有「拒絕陪跑」的勇氣，留有用之軀。固守沒有前景的業務只會不斷消耗資源。果斷離場，重新評估市場，將資源投放到更有潛力的新賽道上，應該是一個理性的商業決策。

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