美國聯邦儲備制度(Fed)是什麼？加息減息如何影響香港與全球經濟
- 乘客 阿德
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為何近年來美國政府和聯儲局關係緊張？一文認識美國聯邦儲備系統
| 誰決定加息或減息？
Fed 是什麼？
「Fed」其實就是 美國聯邦儲備制度（Federal Reserve System） 的簡稱，是美國的中央銀行。美國聯邦儲備制度成立於 1913 年，目的在於避免銀行擠提和金融恐慌，並建立一個更具彈性和穩定性的金融體系。它不像其他國家只有單一中央銀行，而是由 理事會（Board of Governors）、12 家地區聯邦儲備銀行 和 聯邦公開市場委員會（FOMC） 所組成。
Fed 的主要功能包括：
制定貨幣政策：決定利率水平、調整市場資金流動。
金融監管：監督和管理銀行體系，確保金融穩定。
維護支付系統：負責處理美國金融交易支付運作。
金融穩定：在金融危機時提供流動性，例如 2008 金融海嘯期間大量注資市場。
可以說，Fed 不僅影響美國，更影響整個全球金融市場，因為美元是世界最主要的儲備貨幣。
誰決定加息或減息？
美國是否加息或減息，由 FOMC 決定。FOMC 一年約開會八次，會根據經濟數據，如通脹率、就業市場表現、GDP 增長、金融市場穩定性等，來判斷是否調整利率。
Fed 的「雙重使命」是：
維持物價穩定（控制通脹）。
促進最大就業（降低失業率）。
若通脹過高，通常會加息；若經濟疲弱、失業上升，則可能減息。
加息與減息對香港和全球經濟的影響
香港的特殊情況
由於香港實行聯繫匯率制度，港元與美元掛鉤，因此美國利率政策會直接傳導到香港：
利率傳導：港元利率通常隨美國利率同步上升或下降。
資金流動：美國加息時，資金可能流向美元資產，導致香港資金外流；減息則有助資金回流。
房地產和按揭：加息會推高按揭成本，壓抑樓市；減息則刺激房市與消費。
金融穩定：若港元資金流出過快，會加大金融市場波動。
全球經濟影響
影響範疇 | 加息效果 | 減息效果 |
資金成本 | 借貸成本上升，債務負擔加重 | 借貸成本下降，刺激投資消費 |
資本流動 | 資金流出新興市場，貨幣貶值 | 資金可能回流新興市場，貨幣壓力有機會減輕 |
匯率 | 美元升值，其他貨幣承壓 | 美元走弱，外幣相對穩定 |
貿易 | 美元強勢，美國出口競爭力下降 | 美元疲弱，美國進口成本上升 |
金融市場 | 股市、債市、樓市承壓 | 股市、樓市等資產價格可能上升 |
總體而言，美國加息會收緊全球金融條件，減息則帶來刺激效果，但若過度也可能引發通脹或資產泡沫。
為何近年來美國政府與聯儲局關係緊張？
政策取向差異
政府希望低利率以刺激經濟、提升選舉支持，但聯儲局為壓抑通脹或維持金融穩健，往往傾向加息。
獨立性爭議
聯儲局設計上是獨立機構，不受政治干預。但總統或國會有時會公開批評甚至試圖影響 Fed 的政策，造成緊張。
財政與貨幣政策衝突
當政府舉債龐大，利率上升意味著財政利息支出大增，政府自然傾向希望 Fed 減息。
人事任命與政治干預
政府有時企圖通過更換或施壓 Fed 主席與理事，來影響貨幣政策，這挑戰了 Fed 的獨立性。
全球多米諾效應(骨牌效應)
由於美元是全球主要儲備貨幣，美國加息或減息常常引發連鎖效應：
新興市場以美元借貸的國家會因加息面臨債務壓力。
全球股市、債市因利率變化而出現大幅波動。
匯率市場因美元強弱而劇烈震盪，影響全球貿易格局。
總結
Fed 是美國中央銀行體系的簡稱，由理事會、區域儲備銀行和 FOMC 組成。
加息或減息由 FOMC 決定，目標是控制通脹與促進就業。
香港因與美元掛鈎，受影響尤為明顯。
全球經濟因美元地位而出現多米諾效應。
政府與聯儲局的緊張關係，來自於政策目標衝突與獨立性爭議。
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